Inflace se vrací: Co to znamená pro vaši hypotéku a investice?

Po relativním klidu na inflační frontě se v Česku opět objevují známky rychlejšího zdražování. Zatímco březnová inflace ukázala mírných 1,6 %, ekonomové varují: už brzy může skočit nad 2 % a do začátku příštího roku se blížit hranici 3 %.

Proč inflace znovu roste?

Hlavním spouštěčem je geopolitické napětí na Blízkém východě – zejména íránský konflikt – které dramaticky ovlivnilo ceny energií:

• Ceny pohonných hmot stoupají strmě nahoru.
• Zemní plyn se na trzích téměř zdvojnásobil.
• Elektřina by mohla následovat – a s ní i účty domácností.

„Zdvojnásobení tržních cen zemního plynu i výrazné zdražení termínovaných kontraktů pro příští rok se může poměrně brzy začít propisovat do ceníkových cen energií pro české domácnosti,“ upozorňuje Petr Dufek, ekonom banky Creditas.

Služby a mzdy: domácí tlak na ceny

Nejen globální faktory hrají roli. V Česku stále trvá silný domácí inflační tlak, zejména ve službách:

• Meziroční růst cen služeb dosahuje 4,6 %.
• Hlavním motorem jsou rychle rostoucí mzdy.

„Nepříznivé inflační impulsy zvenčí padají na již tak „úrodnou“ půdu,“ vysvětluje analytik Uniqa Václav Franče.

Co to znamená pro hypotéky a úvěry?

I když Česká národní banka (ČNB) drží základní sazbu na 3,5 % od loňského května, tržní úrokové sazby už rostou:

• Pětiletý swap (referenční pro hypotéky) zdražil o téměř 80 bazických bodů.
• Desetiletý swap stoupl o skoro 70 bodů.
• Financování státního dluhu se také prodražuje.

„Pokud se situace v Perském zálivu neuklidní, považujeme za pravděpodobné, že si vyžádá ještě v letošním roce zvýšení základní úrokové sazby o 0,5–1 %,“ říká ekonom Investiky Vít Hradil.

Co nás čeká v horizontu 2027?

Podle Radomíra Jáče, hlavního ekonoma Generali Investments CEE:

„Počátkem roku 2027 by mohla být přechodně atakována úroveň tří procent, následně bychom ale čekali zklidnění cenového růstu a pokles meziroční inflace blíže ke dvěma procentům.“

Nicméně krátkodobě – už v druhém čtvrtletí 2024 – by inflace měla překročit dvouprocentní cíl ČNB.

Shrnutí pro realitní investory

• Hypotéky budou dražší – počítejte s růstem úroků ještě v tomto roce.
• Ceny energií rostou – to ovlivní provoz nemovitostí i nájemní trh.
• Inflace podporuje reálné aktiva – nemovitosti mohou být ochranou proti znehodnocení peněz.

Sledujte vývoj – a připravte se na novou fázi měnové politiky.