Éra S&P 500 končí? Small caps vydělávají dvojnásobek a míří do srdce americké ekonomiky

Léta byly v investorském stínu technologických gigantů. Malé americké firmy – tzv. small caps – dlouho trpěly nízkým zájmem, slabými výnosy a nedostatkem pozornosti. Ale nyní se scéna mění. Zatímco S&P 500 přešlapuje, index Russell 2000 – hlavní měřítko výkonnosti menších firem – odstartoval raketový růst.

Když malí porazí velké

Ještě před půl rokem bylo ohodnocení akcií malých společností na historicky nízké úrovni. Dnes už to není pravda. Podle Borise Tomčiaka, analytika společnosti Finlord:

„Teď nastal návrat k průměru. Největší potenciál vidíme právě mezi malými firmami.“

Nicméně varuje: výběr small caps není pro každého. „Začínající investoři by se jim měli raději vyhnout – informace jsou hůře dostupné a riziko vyšší,“ dodává.

Čísla, která mluví za vše

• Za posledních 6 měsíců vzrostl S&P 500 o cca 10 %.
• Russell 2000 za stejnou dobu skočil o 21 % – tedy více než dvojnásobek.

Tento obrat není náhodný. Kapitál se začíná přesouvat z přehnaně oceněných technologických titulů do firem, které lépe reagují na lokální ekonomické podmínky, snížení úrokových sazeb a zlepšující se trh práce.

„Russell 2000 je sázkou na optimismus – na AI, která posílí zaměstnanost, a na Fed, který sníží sazby,“ vysvětluje Petr Bártek, akciový analytik České spořitelny. Přidává ale varování: „V případě krize by tento index utrpěl tvrdší ránu než diverzifikovanější strategie.“

Extrémní příběhy úspěchu

Některé small-cap akcie dosahují legendárních výnosů:

• Celcuity (biofarmaceutika): +800 % za méně než rok.
• Abivax (léčba zánětu střev): z 8 USD na více než 120 USD – 15× návrat na investici.
• Pulse Biosciences: +100 % za jeden týden.
• Bill Holdings: propad o 33 %, následovaný skokem o 50 % během pár dnů.

Tyto příklady ukazují jak obrovský potenciál, tak extrémní volatilitu světa small caps.

Proč small caps mají palubu na americkou ekonomiku?

Na rozdíl od globálních gigantů z S&P 500 generují malé firmy většinu příjmů doma. Jsou tedy citlivější na změny v USA – od spotřeby až po úrokové sazby. Russell 2000 proto slouží jako barometr zdraví americké ekonomiky.

Navíc:

• Historicky lépe vydělávají v obdobích ekonomického oživení.
• Mají vyšší růstový potenciál, ale i vyšší riziko.
• Jsou méně závislé na mezinárodním obchodu, což je výhoda v době geopolitické nestability.

Závěr: Je čas vsadit na „srdce Ameriky“?

Pokud věříte v postupné snižování sazeb, silný trh práce a domácí spotřebu, mohou small caps nabídnout výrazně lepší výnosy než mainstreamové indexy. Ale pozor – tato cesta vyžaduje hlubší analýzu, trpělivost a ochotu nést riziko.

Jak říká staré investiční přísloví: „Velcí běží, malí létají – ale někteří i padají.“