Česká národní banka po dvou letech poprvé zvýšila základní úrokové sazby – repo sazba stoupne na 3,75 %. Pro české investory to znamená dražší hypotéky, ale také vyšší výnosy ze spoření. Zatím jde o preventivní krok, nikoli začátek nového cyklu utahování.
První zvýšení od června 2022 – a už je to tady
Bankovní rada České národní banky (ČNB) dne 19. června rozhodla o zvýšení základních úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu. Repo sazba tak dosáhne 3,75 %, diskontní sazba 2,75 % a lombardní 4,75 %. Jedná se o první zvýšení od loňského května – poslední fáze snižování sazeb, která vedla z vrcholu 7 % (červen 2022) na 3,5 % v květnu 2025.
Proč teď? I když aktuální inflace v ČR je relativně nízká – v květnu 2025 dosáhla 2,8 % – centrální banka reaguje na budoucí rizika. „Současná nízká inflace je částečně dočasná,“ upozorňuje ekonom Petr Dufek z Banky Creditas. „Hlavní tlak přichází ze služeb a trhu práce, kde mezdový růst stále přesahuje produktivitu.“
Jak to ovlivní vaši hypoteku – a vaše spoření?
Zatímco hypoteční úroky nejsou přímo vázané na repo sazbu, její růst signálně působí na celý trh. Komerční banky už nyní signalizují, že další snižování hypotečních sazeb je v dohledné době nepravděpodobné. V současnosti se průměrná hypoteční sazba pohybuje kolem 5,1 % – což je sice méně než v roce 2023, ale stále mezi nejvyššími v EU (více v analýze).
Na druhé straně spořicí produkty reagují rychleji. Například mBank již oznámila, že od července navýší úrok na svém mSpořicím účtu Plus na 4,21 % ročně pro vklady do 250 000 Kč. To je atraktivní zejména pro investory, kteří hromadí rezervu na akvizici nemovitosti.
Také Flexi Bond – tříměsíční dluhopis republiky – automaticky posílí svůj výnos, protože je navázaný přímo na repo sazbu. Pro konzervativní investory může být tento nástroj zajímavou alternativou ke klasickému termínovanému vkladu.
Co to znamená pro českého realitního investora?
Pokud plánujete financovat nákup nemovitosti hypotékou, nečekejte na další pokles sazeb. Analytici Komerční banky předpokládají, že repo sazba zůstane na úrovni 3,75 % po zbytek roku 2025 i v roce 2026. To znamená, že hypoteční splátky se v krátkodobém horizontu nejspíš nezmění výrazně směrem dolů.
Naopak ti, kteří mají hotovost, mohou nyní využít vyšší úrokové výnosy ke krátkodobému zhodnocení kapitálu – třeba jako strategii „čekání na vhodnou příležitost“ na trhu nemovitostí. Vzhledem k tomu, že ceny bytů v ČR stále stagnují nebo mírně klesají (viz propad cen o 20 % v Praze), může být rozumné vyčkat s akvizicí a mezitím peníze efektivně zhodnotit.
Důležité je také myslet na refinancování stávajících hypoték. Pokud máte starší smlouvu uzavřenou v době, kdy byly sazby nad 6 %, může být vhodné zvážit refinancování – i přes mírný nárůst sazeb. Detailní strategie najdete v našem průvodci Refinancování hypotéky ve složité době.
Preventivní krok, ne začátek nového cyklu
Většina analytiků shodně hodnotí dnešní rozhodnutí ČNB jako preventivní opatření, nikoli začátek nového restriktivního cyklu. „ČNB volí strategii ‚když už, tak hned‘, aby později nemusela jednat rychleji a agresivněji,“ říká Petr Dufek. Trh to očekával – kurz koruny vůči euru se po oznámení změnil jen minimálně.
Nicméně inflační tlaky nejsou pryč. Zejména v sektoru služeb a v cenách pracovní síly přetrvává tlak, který může v druhé polovině roku znovu oživit inflaci. Pokud se tak stane, další zvýšení sazeb není vyloučeno – i když většina expertů momentálně s ním nepočítá.
Často kladené otázky
Zvýší se kvůli tomu moje hypotéka? Ne ihned. Hypoteční sazby nejsou přímo vázané na repo sazbu, ale její růst brání dalšímu snižování úroků. Pokud máte fixaci, vaše splátky zůstanou stejné až do konce fixační doby.
Je teď dobrý čas spořit místo investovat do nemovitostí? Pro krátkodobé cíle ano – úrokové výnosy jsou nyní atraktivní. Pro dlouhodobé investory však nemovitosti stále nabízejí stabilní cashflow a ochranu proti inflaci, zejména mimo velká města, kde ceny klesají pomaleji.