Ve druhém čtvrtletí 2026 dosáhl objem investičních transakcí s komerčními nemovitostmi v ČR 807 milionů eur – mezikvartální nárůst o 84 % a meziroční růst o 31 %. Návrat velkých obchodů, zejména v kancelářském a rezidenčním segmentu, signalizuje obnovu důvěry investorů.
Návrat velkých hráčů na český realitní trh
Český investiční trh s komerčními nemovitostmi prožívá v roce 2026 zásadní oživení. Podle nejnovějších dat společnosti Cushman & Wakefield dosáhl objem transakcí ve druhém čtvrtletí 807 milionů eur, což je mezikvartální nárůst o 84 % a meziroční růst o 31 %. Za prvních šest měsíců roku tak bylo v Česku uzavřeno transakcí v celkové hodnotě 1,25 miliardy eur – výsledek, který překonává pomalý start roku a naznačuje stabilizaci po období opatrnosti.
Klíčovým impulzem byl návrat velkých transakcí: ve druhém čtvrtletí se uskutečnily tři obchody nad 100 milionů eur, zatímco v prvním kvartálu žádný. Tento posun ukazuje, že pokud se na trhu objeví kvalitní aktiva s dlouhodobým výnosovým potenciálem, investoři jsou ochotni jednat i za současných makroekonomických podmínek.
Kanceláře a rezidence táhnou trh
Nejaktivnějším segmentem byly kancelářské nemovitosti, které tvořily 56 % celkového objemu transakcí. Druhou pozici obsadily rezidenční portfolia s podílem 26 %, což je především důsledek historického prodeje sídliště Písnice v Praze 4. Toto portfolio, zahrnující 16 budov a 760 bytů, zakoupil fond Wood & Company City OPF – jednalo se o největší transakci čtvrtletí.
Druhou největší akvizicí byla koupě kancelářského komplexu Port7 v Praze 7 společností AFI. Tyto dvě transakce samy o sobě ilustrují klíčový trend: investoři preferují lokality s vysokou poptávkou, možnost dlouhodobého pronájmu a potenciál dalšího rozvoje – jako jsou například volné pozemky pro novou výstavbu, které byly součástí obchodu v Písnici.
Tento vývoj odpovídá i evropskému trendu, kdy se kapitál stahuje z rizikovějších aktiv a koncentruje se na prime lokality s udržitelným cashflow. V kontextu Česka to znamená, že Praha a další metropolitní centra zůstávají dominantními cíli investic – viz také náš článek o tom, jak Praha staví o 85 % méně bytů, což tlaku na existující portfolio jen přidává.
Domácí kapitál dominuje, ale soutěž se zvyšuje
Domácí investoři si ve druhém čtvrtletí udrželi 64% podíl na trhu. Jsou agilní, dobře znají lokální dynamiku a mají přístup k relativně levnému kapitálu – i přes hypotéky nad 5 %, které stále brzdí retailové investory (více v analýze hypoték nad 5 %).
Nicméně jejich pozice není bez konkurence. Západní Evropa a západní Asie znovu projevují zájem o české nemovitosti, zejména o komplexní portfolia s mixem bytové a komerční složky. Naopak chybí tradiční investoři z východní Asie, kteří před pandemií patřili mezi hlavní hráče.
Michal Soták z Cushman & Wakefield upozorňuje, že „lokální investiční aktivita je definována dostupným produktem, který je omezený“. To platí dvojnásob: nabídka kvalitních komerčních nemovitostí je extrémně nízká, zatímco poptávka roste – zejména vzhledem k tomu, že čeští investoři aktivně nakupují i v zahraničí (Polsko, Německo, Slovensko).
Co to znamená pro českého investora?
Pro institucionální investory je situace jasná: pokud se objeví kvalitní portfolio, musí být rychlí a flexibilní. Pro retailové investory je však prostor úzce definovaný. Hypoteční pravidla, vyšší úrokové sazby a nedostatek nových bytů – viz Smrskflace dorazila na realitní trh – limitují možnosti vstupu do trhu.
Nicméně právě v této fázi se otevírají příležitosti pro alternativní strategie: nákup starších bytů s rekonstrukčním potenciálem, investice do menších měst s rychlým regionálním růstem nebo spolupráce s profesionálními správcovskými firmami. Klíčem je pečlivá analýza výnosu proti riziku – nikoli spekulace.
Často kladené otázky
Je nyní vhodná doba na investici do komerčních nemovitostí v ČR? Ano, ale pouze pro investory s dostatečným kapitálem a dlouhodobým horizontem. Trh je likvidní, ale nabídka kvalitních aktiv je omezená – rychlost a expertíza jsou rozhodující.
Může retailový investor profitovat z tohoto oživení trhu? Přímo z velkých transakcí ne, ale nepřímou cestou ano – například investicí do realitních fondů nebo specializovaných developerů. Alternativně lze hledat příležitosti v sekundárních lokalitách, kde cena vstupu zůstává nižší.