V 1. čtvrtletí 2026 dosáhl objem investic do komerčních nemovitostí 431,5 milionu eur, přičemž 61 % transakcí ovládl český kapitál. Yieldy zůstaly stabilní – prémiové kanceláře nabízejí 5,25 %, logistika 5,00 %.
Český trh komerčních nemovitostí: klid uprostřed bouře
Zatímco globální realitní trhy bojují s inflací, geopolitickými riziky a nejistotou úrokových sazeb, český trh komerčních nemovitostí si udržuje pozoruhodnou stabilitu. První čtvrtletí roku 2026 uzavřelo transakce v celkovém objemu 431,5 milionu eur, což odpovídá dlouhodobému průměru a potvrzuje, že Česko zůstává atraktivní destinací pro lokální i zahraniční investory.
Největším hráčem zůstává český kapitál, který tvořil 61 % celkového objemu. Zbytek si rozdělili investoři ze západní Evropy (26 %) a regionu MEA – Blízký východ a Afrika (13 %). Tento poměr není náhodný: domácí investor má dnes hluboké znalosti lokálního trhu, preferuje transparentní projekty a často kombinuje rezidenční a komerční portfolia – jak ukazujeme například v analýze Problémové nemovitosti: Slevy až 70 % – ale jen pro ty, kteří vědí, co hledají.
Kanceláře vedou, logistika se drží na periferii
Podíl jednotlivých tříd aktiv byl v 1. čtvrtletí překvapivě vyrovnaný: hotely, maloobchod, rezidence i kanceláře se pohybovaly mezi 21 % a 27 % podílu na celkovém objemu. Naopak průmyslové a logistické nemovitosti byly zastoupeny pouze okrajově – dokončeno bylo jen několik drobných transakcí s velmi specifickými objekty.
Přestože logistika patří globálně mezi nejžádanější segmenty, v Česku stále dominují kancelářské budovy, zejména ty moderní a umístěné v Praze. „Z hlediska kapitálové hodnoty a aktuálního stavu je pražský trh s kancelářemi považován za jeden z nejvýkonnějších v Evropě,“ uvádí Josef Stanko z Colliers.
Yieldy beze změny – signál stability pro investory
V prostředí, kdy centrální banky po celém světě experimentují s úrokovými sazbami, je čtvrtletní stabilita yieldů na českém trhu silným signálem důvěry. U prémiových nemovitostí se nic nezměnilo:
- Prémiové kanceláře: 5,25 %
- Průmyslové/logistické objekty: 5,00 %
- Nákupní centra: 6,00 %
- Maloobchod na hlavních třídách: 4,50 %
I když meziročně došlo k mírnému poklesu o 25 bazických bodů v kancelářském a průmyslovém segmentu, čtvrtletní stagnace je v současné době pozitivním vývojem – zejména ve srovnání s turbulentními trhy sousedních zemí.
Co to znamená pro českého investora?
Pro českého investora je tento trend jasným signálem: lokální trh je stabilní, likvidní a stále generuje výnosy nad inflací. Zároveň se potvrzuje, že nejlepší šance na dlouhodobý návrat investice leží v segmentech s transparentní nájemní výkonností – tedy právě v kancelářích a logistice.
Navíc roste tlak na novou výstavbu: jak ukazujeme v článku o Metropolitním plánu Prahy, město plánuje postavit 350 tisíc nových bytů, což bude mít dopad i na komerční infrastrukturu. Nové čtvrti potřebují kanceláře, obchody i služby – a to vytváří další příležitosti pro investory s dlouhodobým horizontem.
Ačkoli jsou hypotéky primárně určeny pro bydlení, financování komerčních prostor není nemožné – stačí znát správné nástroje. Podrobně jsme to rozebrali v článku Hypotéka na ateliér nebo garáž? Jak financovat nebytový prostor.
Často kladené otázky
Je nyní vhodná doba investovat do kancelářských budov v Praze? Ano – zejména do moderních objektů s certifikáty udržitelnosti (např. BREEAM nebo LEED). Praha má jednu z nejnižších mír neobsazenosti kanceláří v Evropě a poptávka po kvalitních prostorech roste.
Mohu jako fyzická osoba financovat nákup komerční nemovitosti hypotékou? Standardní hypotéka se pro komerční účely neposkytuje, ale existují specializované úvěry pro podnikatele nebo investiční půjčky od nebankovních subjektů. Klíčové je prokázat stabilní cash flow z nájmů.
Jaký je výhled objemu investic do konce roku 2026? Analytici Colliers očekávají celkový objem investic kolem 3,5 miliardy eur, což by znamenalo mírný růst oproti loňsku. Hlavním tahounem budou opět kancelářské transakce v Praze.