Penzijní spoření v ČR má nízké výnosy – dynamické fondy dosahují průměrně 6,29 % ročně, ale poplatky sníží zisky o až 42 %. Pro dlouhodobé investory mohou být investice do nemovitostí efektivnější cestou k finančnímu klidu ve stáří.
Proč penzijko nestačí – a co s tím
Každoročně se opakuje stejný refrén: populace stárne, počet penzistů roste a systém státních důchodů je pod tlakem. Vláda proto reformuje doplňkové penzijní spoření – tzv. „nové penzijko“ – které k konci roku 2025 využívalo 2 164 062 lidí. Naopak klasické penzijní připojištění má jen 1 749 597 účastníků, a to přesto, že jde o produkt dostupný každému zaměstnanci.
Problém? Výnosy jsou nízké a poplatky vysoké. Podle analýzy think tanku IDEA (leden 2025) ukrojily poplatky českým investorům za posledních deset let 37 % výnosu u dynamických fondů a dokonce 42 % u vyvážených. Efektivní roční náklady na správu dosahují 2,3 %, což je srovnatelné s dražšími aktivními podílovými fondy – zatímco pasivní ETF produkty v Evropě stojí jen desetiny procenta.
Srovnání s okolím je nelichotivé: i v Polsku nebo na Slovensku jsou poplatky nižší. Pirátská strana proto navrhuje zastropovat poplatky za správu na 0,4 % a poplatky ze zisku na 10 % – v současnosti však penzijní společnosti účtují až 1 % ročně z hodnoty aktiv a 15 % z výnosu.
Nemovitosti jako alternativa k penzijnímu spoření
Pokud hledáte dlouhodobou strategii pro finanční zabezpečení ve stáří, investice do nemovitostí nabízejí řadu výhod oproti tradičnímu penzijku:
- Vyšší dlouhodobý výnos: Průměrné zhodnocení bytů v ČR dosáhlo loni 10,4 % (/blog/byty-v-cr-podrazily-o-10-4), zatímco i ty nejlepší penzijní fondy se pohybují kolem 6,3 %.
- Inflační ochrana: Nemovitosti historicky dobře drží krok s inflací – na rozdíl od konzervativních penzijních fondů, jejichž reálný výnos může být negativní.
- Příjem z pronájmu: Pasivní cash flow z nájemného může sloužit již během života – ne až po odchodu do důchodu.
Samozřejmě i realitní investice mají svá rizika – likvidita, správa, legislativa. Ale pro disciplinovaného investora, který chápe pronájem jako podnikání, mohou být klíčem ke stabilnímu příjmu v důchodu (/blog/pronajem-jako-podnikani-2026).
Zvláště zajímavé jsou segmenty s rychlým zhodnocením, jako jsou panelové byty, které loni zdražily rychleji než cihlové – o 12,1 % proti 8,7 % (/blog/panelove-byty-zdrazujici-investice).
Co dělat teď?
Pokud už máte penzijko, nezrušujte ho – ale nezávisle na něm stavějte investiční portfolium. Začněte jednoduše: analyzujte svou kapacitu pro hypotéku (sazby nad 5 % stále komplikují financování, /blog/hypoteky-vyskocily-nad-5-procent), zkuste kombinovat stavební spoření s nemovitostní investicí (/blog/stavebni-sporeni-2025-kde-vydelat) a pečlivě vybírejte lokality s potenciálem růstu cen i nájemného.
Pamatujte: penzijko by mělo být základem, nikoli celou strategií. V době, kdy se dostupnost bydlení v ČR zhoršuje a počet penzistů roste, je rozumné diverzifikovat – a nemovitosti patří mezi nejsilnější aktiva pro českého investora.
Často kladené otázky
Je lepší penzijko nebo investice do bytu? Záleží na vašem horizontu a rizikovém profilu. Penzijko je bezpečné, ale s nízkým výnosem. Byt může dlouhodobě vynést více, ale vyžaduje aktivní přístup a kapitál. Ideální je kombinace obou.
Mohu financovat investiční byt hypotékou i s penzijkem? Ano. Hypotéka a penzijní spoření nejsou vzájemně vylučující. Naopak – penzijko může sloužit jako důkaz pravidelného příjmu při schvalování úvěru. Nicméně ČNB zvyšuje požadavky na LTV a DSTI pro investiční nemovitosti (/blog/cnb-hypoteky-investicni-byty-2025).